√ Sistema Monetario Internacional (SMI)

Al hablar del SMI nos referimos al conjunto de instituciones y mecanismos que, a escala supranacional, permiten fijar los tipos de cambio entre las diferentes monedas nacionales.

El SMI es un tipo de organización sometida a constantes cambios y mutaciones donde el papel de los gobiernos y bancos centrales de los respectivos países es fundamental.

Tampoco puede desdeñarse el rol desempeñado por organismos supranacionales, de los cuales el Fondo Monetario Internacional (FMI) es el más conocido en la actualidad.

El sistema monetario internacional (SMI) es el conjunto de instituciones, normas, acuerdos e instrumentos que permiten la existencia de relaciones monetarias entre países.

El SMI es una herramienta imprescindible para que puedan existir relaciones económicas internacionales, al permitir la realización de cobros y pagos en diferentes monedas.

Si bien a lo largo de la historia todos los imperios han pretendido instaurar un único medio de pago a nivel mundial, la necesidad de crear un verdadero sistema sólo se hizo efectiva cuando comenzó el proceso de internacionalización de la economía y la aparición del papel moneda como medio de pago (finales del siglo XIX).

√ Mercado de divisas – Mercado FOREX

• • Divisa:
    • Moneda aceptable por ambas partes en una transacción internacional, pudiendo estar dicha moneda materializada en billetes de banco (lo menos frecuente) o en efectos como cheques bancarios, pagarés, letras de cambio, etc. (lo más frecuente).
    • Al ser el mercado de divisas una organización típicamente interbancaria, el concepto mismo de divisa puede equipararse a los saldos en los bancos comerciales centrales expresados en moneda extranjera.
  • Requisitos de una Divisa:
    • Para que una moneda sea aceptada como divisa debe cumplir los siguientes requisitos:
      • Aceptada como medio de pago internacional.
      • Utilizada para mantener reservas internacionales y ahorros externos de empresas e individuos.
      • Estabilidad relativa.
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• Funciones del Mercado Forex
  • Transferir poder adquisitivo de un país a otro
  • Financiar el comercio internacional
  • Proporcionar cobertura frente al riesgo de cambio

√ Cobertura

Recursos líquidos para contraer una deuda, la casa de la bolsa, así como cualquier prima, ya sean con valores de alta bursatilidad o acciones representativas del capital social depositadas en una cuenta especial u otra forma de cobertura aprobada por la comisión nacional de valores.

Situación en la cual un inversionista en bolsa lleva a cabo operaciones con la posibilidad de liquidarlas, debido a que posee los títulos (en caso de haber vendido) o el dinero (en caso de haber comprado).

En el mercado a futuro, quien ha vendido a futuro debe comprar los mismos títulos que ha vendido, para poder lograr la cobertura y liquidar.

La cobertura se logra por la mera operación inversa, ya que no es necesario esperarse al momento de la liquidación.

√ SUBYACENTE

Es el título, instrumento o valor empleado como referencia en el contrato. Pueden ser valores subyacentes las acciones, los índices, bienes físicos (comodities) o contratos a futuros.

√ CONTRATO A FUTUROS

Es un acuerdo legal entre dos partes mediante el cual ambos se comprometen a la compraventa de un activo (financiero o físico) estandarizado en una fecha futura establecida y a un precio determinado.

Los activos sobre los cuales se emiten futuros y que son conocidos como valores subyacentes son: Acciones, índices accionarios, divisas, tasas de interés y bienes físicos como trigo, oro, etc.

De acuerdo al subyacente es como se determina el tipo de futuro, así se tiene que un futuro sobre divisas se está refiriendo a que el valor subyacente, objeto del contrato, es una cantidad determinada de cierta moneda.

• FORWARDS (FUTUROS)
  • Es un compromiso en firme de comprar o vender un monto en divisas en una fecha futura a un precio determinado. Una de las partes asume un “long position” y acepta comprar el activo financiero en el futuro. La contraparte asume un ”short position” y acuerda vender el activo en la misma fecha por el mismo precio.

√ OPCIONES

Contrato que da el derecho pero no la obligación de comprar o vender cierta cantidad de divisas a un precio especificado en cualquier momento dentro del periodo de tiempo considerado en el contrato. La otra parte del acuerdo, el vendedor de la opción, es requerida a que efectúe la compra o la venta de la divisa a petición del titular de la opción, quien no está obligado, por otro lado, a ejercer ese derecho.

Una opción es un derecho “mas no una obligación” de comprar o vender unas divisas a un precio determinado en una fecha futura. Por adquirir este derecho se paga una prima en caso de ser un comprador de opciones o se recibe una prima en caso de ser vendedor de opciones.

Las opciones son contratos listados y estandarizados que conceden a su tenedor el derecho de comprar (call) o vender (put) una cantidad fija de acciones (o cualquier otro valor subyacente) a un cierto precio establecido durante un periodo determinado.

Las opciones se emiten mediante contrato de tamaños uniformes (lotes de 100 acciones), duración pre-establecida (tres, seis y nueve meses), precios de ejercicio  cercanos al precio corriente del valor subyacente y se negocian dentro de ciclos pre- establecidos que garantizan que se irán renovando continuamente.

√ Política Monetaria en Forex

El Mercado Monetario o de dinero es el mercado de los activos financieros en forma de deuda a corto plazo, bajo riesgo y elevada liquidez.

• Corto plazo: entorno de un año
• Bajo riesgo: Solvencia de los emisores (Tesoro, Bancos Comerciales o Grandes empresas públicas o privadas), Garantías reales (hipotecarias,…)
• Liquidez: Amplios mercados secundarios que garantizan una fácil y rápida negociación de los títulos.

Características:

• Mercados Mayoristas
• Escaso riesgo de los activos
• Alta liquidez
• Negociación directa entre los agentes del mercado
• Mercados imaginativos y flexibles

Los Activos del Mercado Monetario:

Los gobiernos nacionales y sus autoridades competentes formulan las políticas monetarias que van a regir sus mandatos para conseguir los objetivos económicos propuestos. Los bancos Centrales y las Políticas Monetarias van de la mano para conseguir dichos objetivos.

Cada país dicta su política monetaria correspondiente para mantener la estabilidad de precios y el crecimiento económico. Con ello se pretende controlar diversos aspectos que afectan a la formación de los precios y los cambios de divisas.

Aspectos como el tipo de interés, la inflación, las reservas bancarias, la oferta monetario o los préstamos a bancos comerciales son directamente repercutibles en el movimiento de un par de divisas en forex.

Tipos de Política Monetaria

Existen 2 tipos principales de Políticas Monetarias, por un lado tenemos las políticas monetarias expansionistas y por otro las contractivas.

Una política monetaria Expansiva aumenta la oferta monetaria o disminuye el tipo de interés. Se abarata el coste del préstamo para incrementar los gastos y la inversión.

Una política monetaria contractiva o reductiva reduce el tamaño de la oferta monetaria o aumenta el tipo de interés. El coste del préstamo es más alto para reducir el gasto y como consecuencia también se reduce la inversión.

Objetivos de la Política Monetaria

• Controlar la inflación: Procurar que el nivel de precios oscile en un porcentaje estable y reducido. Si tenemos una inflación alta usaremos políticas restrictivas, si la inflación es baja o incurrimos en deflación utilizaremos entonces políticas monetarias expansivas.
• Reducir el desempleo: Se utilizarán políticas de tipo expansivas que impulsen la inversión y la contratación para mantener el desemplea en unos niveles aceptables
• Conseguir crecimiento económico: Incentivar y promover que la economía del país crezca para poder así asegurar el empleo a medio y largo plazo y mantener las políticas de bienestar social. En este caso utilizaremos políticas monetarias expansivas.
• Mejorar el saldo de la balanza de pagos: Hay países importadores y otros que son mayoritariamente exportadores, pero en ambos casos tenemos que procurar que las importacionesde un país no sean macho más elevadas que las exportaciones para tener un saldo positivo de la balanza de pagos y no provocar un endeudamiento con el extranjero incontrolado.
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Cambios en la Política Monetaria

Los cambios en la política monetaria suelen producirse de manera pausada, con pequeños ajustes incrementales y nunca con modificaciones sustancialmente radicales. La razón es la relación directa con la economía de un país y los tipos de cambio. Un cambio radical en las políticas de los bancos centrales provocaría un caos irreversible en los mercados financieros.

Cuando se aumentan los tipos de interés, nos están diciendo que la economía de un país va muy bien y hay que echar freno al crecimiento para no pasarnos de frenada. De lo contrario, una bajada de tipos de interés implica una connotación directa de que la gestión económica que se está llevando a cabo en un país no está produciendo los efectos deseados y el país está decreciendo, con lo que se necesita rebajar el coste del dinero para que los gastos no ahoguen a las familias y las empresas puedan invertir en crecimiento.

√ Política Fiscal

La política fiscal es la herramienta que tiene la política económica para configurar los Presupuestos Generales del Estado, y sus componentes, el gasto público y los impuestos.  Esta configuración del presupuesto a través de las políticas fiscales sirve para controlar, asegurar y mantener la estabilidad económica, amortiguando de esta forma las posibles variaciones de los ciclos económicos, y contribuyendo al objetivo común de mantener una economía creciente, de pleno empleo y con baja inflación.

El nacimiento de la teoría macroeconómica keynesiana nos puso de manifiesto que las medidas adoptadas en materia de política fiscal influyen directamente en las variaciones a corto plazo de la producción, el empleo y los precios. Es por eso, que cada vez que surgen noticias macroeconómicas en los diferentes países tienen una afectación directa en los movimientos de los precios de las divisas.

Como consecuencia a los mercados financieros les afectan directamente las noticias relacionadas con las Políticas Monetarias y también todas aquellas relacionadas con las políticas fiscales de cada país.